更关键的是，管理层在电话会上透露出一个信号：我们不改变既定路线，加拿大基本盘稳固，国际扩张按部就班，成本压力有办法应对。

　　先说本土市场。CEO Neil Rossy在电话会上说，加拿大消费者现在对“性价比”极度敏感，通胀虽然有所缓解，但日常开销依然不低，所以Dollarama“花小钱买好货”的定位特别吃香。

　　第一季度同店销售额增长了5.6%，靠的是客流和客单价双双提升——进店的人多了3.5%，每个人花的钱也多了2.0%。

　　而一份来自Field Agent Canada的独立调查，更是印证了这种国民度。数据显示：

　　-更意外的是，不同收入水平的家庭渗透率几乎一样——年收入低于5万和高于10万的家庭，光顾比例都在95%-96%之间。

　　调查公司经理Jeff Doucette一句话点破：“我不确定加拿大人是不是变穷了，但我确定他们变聪明了。大家会算账，会对比，高收入家庭去Dollarama的频率一点也不低。”

　　他甚至把这种趋势比作欧洲折扣店的崛起——价廉物美不再是低收入者的专利，而是一种精明的消费智慧。

　　除了价格，便捷性也是杀手锏。Dollarama在全国有超过1700家门店，社区分布极密，很多店步行可达。

　　Doucette说：“它就在街角，进出比大卖场快多了，这几乎就是电商的反面——既然楼下就有，干嘛还要等快递？”

　　调查也发现，37%的消费者表示2025年比2024年逛得更勤，全国平均每月去3.2次，大西洋省份甚至达到3.6次。平均每单花销23.96加元，魁北克和海洋省份的篮子更重。

　　尽管业绩超预期，CFO Patrick Bui却在电话会上保持了一份冷静。他直言：“消费者信心看起来在减弱，但正因为通胀和高物价，大家才更看重性价比，所以我们的生意反而稳。”

　　Bui解释说，一季度数据好有一部分原因是上季度受恶劣天气压制，需求反弹了，所以不能盲目乐观。“先稳住，不急着调高”，这种务实作风也让市场觉得靠谱。

　　去年花2.34亿加元全资收购了澳洲最大折扣连锁The Reject Shop，目前有410家店。一季度装修了13家，新开了8家，到季末已有28家采用了Dollarama的货架和布局，但店招还没换。

　　Rossy说，首批Dollarama自采商品刚刚上架（季末之后才开始铺货），未来会逐步替换并最终统一品牌。

　　分析师们很关心进度，管理层表示：品牌更换要等店内价值感完全到位，库存过渡会很小心，整体节奏和上季度说的保持一致。

　　Dollarcity是Dollarama持股60%的合资企业，主要在哥伦比亚、秘鲁、危地马拉和墨西哥运营，已有700多家店。一季度净利润大涨27.1%，达到5120万加元。

　　墨西哥目前还在投资期，本季度亏了430万加元，但这是“战略性亏损”——因为新店开张的前置成本。

　　有分析师问为什么一季度墨西哥没开新店，CFO回答说只是时间排期问题，第二季度初已经又开了两家，所以不用担心。

　　面对全球地缘政治、原材料和运费波动，Dollarama的应对策略很清晰——不靠改变目标，靠工具和灵活性。

　　-多价格点模式：商品价格从1加元到5加元不等，既保留1元引流品，也引入更高价、高利润的特色商品，让“寻宝”体验更丰富；

　　-物流投资：西部加拿大（卡尔加里）的新物流中心按预算按进度建设中，预计2027年底全面投用，将大大提升西部门店的补货效率。

　　CFO也承认，一季度因为物流环境相对平稳，加上规模效应，成本压力还没完全显现，但燃油和运费可能会在下半年走高。

　　赚钱的同时，Dollarama也没亏待股东。一季度花了3.39亿加元回购了近200万股，同时还宣布了每股0.12加元的季度现金股息。

　　这种“扩张+回报”两手抓的姿态，说明公司现金流充沛，对长期增长信心十足。

　　2.聪明的定价——1-5元的多价格带，既有刚需引流，又有高毛利惊喜，吸引所有人；

　　3.稳健的扩张——加拿大继续加密，澳洲耐心改造，拉美势头凶猛，每一步都踩准节奏。

　　正如CEO Rossy所说：“我们的价值主张在任何经济周期里都能发光。” 现在，Dollarama已经不只是“穷人的超市”，而是全加拿大人的日常补给站。

　　未来十年，他们计划把加拿大门店开到2200家，同时把加拿大模式复制到全球——这家曾经的家族小店，正稳稳地走向一个折扣零售帝国。返回搜狐，查看更多